Este gráfico me gusta.
Y estoy seguro de que hoy aprenderás algo.
Buenos días.
Seguramente estas últimas semanas habrás visto miles de gráficos.
Unos dicen una cosa, otros la contraria.
Pero hay gráficos que simplemente cuentan la verdad sin necesidad de gritarla.
Uno de ellos es el que te traigo hoy.
El gráfico que compara la evolución del precio de Bitcoin con la oferta monetaria (M2) y su tasa de crecimiento interanual.
No es algo novedoso, lleva años siendo útil, pero ahora más que nunca puede aportar algo más de transparencia a todo este embrollo en el que nos hemos metido los últimos meses.
Vamos a empezar por algo simple y visual, el largo plazo.
La línea rosa es el M2, la blanca nuestro querido Bitcoin.
Han mantenido una correlación estructural de recién casados, con sus discusiones, pero felices y unidos durante los últimos siete años.
Cada gran impulso expansivo de M2 ha coincidido con ciclos alcistas de Bitcoin y cada fase de desaceleración del M2 con correcciones profundas del precio.
¿Qué ha pasado en todo este tiempo?
Lo que sucede cuando la oferta monetaria se amplía.
Inflación, pérdida de poder adquisitivo, etc…
Bitcoin lo aprovecha y quienes llevamos ciclos lo sabemos.
Vale, esto está muy interesante pero “¿Y qué?
Ok, hagamos zoom, vámonos al ciclo actual.
Fíjate en algo, lo primero que te llame la atención, a ver si coincidimos.
Todo azul, negro, colores apagados y pam!, algo naranja que parece más una baliza V16 que otra cosa.
Coincide además con el final de ciclo bajista de 2022, ese mismo que da inicio al ciclo alcista.
A partir de ahí, dejamos atrás ese periodo de contracción M2 y empezamos un año de estabilización con crecimiento razonable medio del 1 al 2,7%.
Ese fue el periodo exacto en el que Bitcoin consolidó su “bull trap” (jeje, esto es una broma que seguro que entendéis) por encima de los 25k.
Pero a partir de ahí vais a ver una gran aceleración en el crecimiento, coincidiendo con la conquista del nuevo ATH por encima de los 69k.
Luego veremos algo que no cuadra, caída de nuevo en el M2 y en su tasa de crecimiento, pero Bitcoin sube, y sube, y sube…
Las elecciones y la victoria de Trump, la catapulta a los 100k.
Desde ahí el precio de BTC y la m2 así como su tasa de crecimiento se han correlacionado correctamente, no puede ser perfecto, pero si muy similar, gráfica que también es válida para los mercados tradicionales.
Pero… No se trata de una coincidencia, de nuevo tanto la FED como el BCE (Para los que somos de Europa) han vuelto a poner nuevos tóneres a la impresora y por supuesto, han pulsado el botón.
Y eso es lo que hizo que Bitcoin tocase los 126K.
Este es el zoom de 2025.
Y ahora, una corrección, con la tasa de crecimiento en azul y la línea rosa (M2) lateral..
Aunque si es cierto que la última caída coindice a CP con una caída en el M2, el famoso “atasco” del que se ha hablado.
Una corrección que a LP puede ser insignificante pese a que el mercado esté pesimista, si no, fíjate en las desviaciones en un histórico desde 2014.
Mi opinión más allá de interpretaciones.
Mientras la tasa de crecimiento del M2 se mantenga fuerte en el LP, la presión alcista estructural sobre Bitcoin permanece intacta.
Ya no por ser un activo de riesgo, reserva de valor, especulativo, el tulipán que no marchita o la acción sin CEO.
Bitcoin es dinero, limitado, por cierto.
Esto hace que al igual que otro refugios trate de igualar o compensar la perdida de valor del dinero FIAT.
Con sus más y sus menos, nadie lo niega, pero al fin y al cabo, compensando.
Como en toda buena relación, siempre hay discusiones y puntos de confrontación.
La impresora de pasta y los refugios de valor no iban a ser menos.
Por eso este gráfico me gusta.
No necesito decirte “mira bro, lo más alcista nunca visto, te vas a forrar” ni utilizar ese tipo de expresiones soeces para llamar tu atención.
Es algo que se entiende y ve a simple vista.
Y lo que espero que entiendas hoy, nos puede avisar de curvas, de las bonitas y de las peligrosas.
Si quieres quedarte con una sola pista para los próximos meses, vigila la tendencia de la tasa de crecimiento del M2.
Mientras no se debilite, las probabilidades siguen apuntando a presión alcista estructural, con o sin ruido de corto plazo.
Espero que disfrutes de tu día y si, siempre hay algo de lo que disfrutar.
No tienes excusa.
Se despide:
OR.