Informe semanal #25
Lo que necesitas leer sobre mercados, cripto, noticias y datos macro.
La última semana nos ha dejado un periodo de transición y recuperación técnica en el mercado.
Bitcoin logró revertir parte de la caída a finales de junio y volvió a situarse cerca de la zona de los 63.000 dólares apoyado por el alza en Wall Street tras unos datos de empleo más bajos de lo previsto.
La economía estadounidense creó 57.000 empleos en junio y el desempleo se situó en el 4,2%, suficiente para que el mercado, como vimos en la anterior entrega entienda que menos presión en empleo puede significar menos margen para la Fed.
El rebote de Bitcoin es positivo, dado que se recupera el nivel psicológico, pero las salidas acumuladas relevantes en ETFs durante junio y la rotación de capital hacia otros activos, especialmente tecnología e IA sigue pesando en exceso.
Vamos con el análisis detallado:
1 - Bitcoin: recuperación técnica en un contexto de incertidumbre macro.
Bitcoin llegó a mínimos anuales durante el inicio de semana, llegando a tocar los 57.000$ y cerrando por encima de los 63.000$, lo que muestra un rango de amplitud del 10%, el soporte de 60.000$ jugó un buen papel siendo el principal culpable de la reacción al alza del precio.
Si analizamos el gráfico, la recuperación permitió volver a recuperar niveles psicológicos clave y construir una vela semanal verde, sin mecha en la parte superior lo que muestra bastante fuerza en el movimiento.
Hay algo a destacar, la semana pasada solo tuvo 4 días de mercado en USA, por tanto el rebote obliga a ser prudentes hasta que las bolsas se consoliden en la sesión de hoy, lunes.
Datos clave para la semana:
Soporte psicológico de los 60k.
La zona sigue actuando como un nivel crítico, considero que un cierre por encima, crearía una estructura de suelo local (al menos a corto plazo) sobre un soporte realmente importante, dando cierto alivio a las caídass que hemos visto semanas atrás.
Acumulación:
Hay una divergencia que se suele pasar por encima, es la acumulación vs precio, estas dos últimas semanas hemos visto volumen de compra importantes, la mayoría onchain y provenientes de carteras con cierto peso. Si esta tendencia sigue así, es sin duda un gran dato para el activo y su comportamiento a medio/largo plazo.
ETFs:
Lo trataré más adelante, pero sería muy positivo empezar a ver inflows que pongan punto y final a las salidas constantes de los últimos 14 días, sobre todo en IBIT.
La semana ha sido positiva, personalmente creo que debemos tener cautela como inversores pese a que el precio ha dado cierto respiro.
2 - ETFs de Bitcoin.
El mes de junio ha sido catastrófico para los outflow de los ETFs, principalmente IBIT acumula el 90% del volumen y récord de salidas.
El dato del último día bursátil, el jueves 2, muestra cierta reversión pasando de 219M el miércoles a “solo” 40M de ventas, mientras otras gestoras muestran las primeras compras importantes en semanas (caso de FBTC).
La clave es no sobredimensionar estos datos, hoy debería haber un reversión positiva en esto datos y es posible que IBIT realice su primera compra desde el 15 de junio.
Ya escribí sobre la importancia de estos productos y como han pasado de ser el motor del FOMO al “coco” del FUD, hay que entender esto de forma muy clara dado que los ETFs no representan siempre la convicción de un inversor en Bitcoin a largo plazo, sino que actúan más como sentimiento actual del mercado por parte de inversores conservadores o especulativos e institucionales.
Eso significa que pueden entrar con fuerza cuando el FOMO acompaña, pero también salir con rapidez cuando el mercado encuentra mejores oportunidades en otros sectores, y lamentablemente para el sector cripto, las hay.
3 - Bolsas americanas:
Las bolsas estadounidenses cerraron la semana con optimismo, los futuros han abierto en verde, falta ver qué volatilidad se busca esta semana, si siguen la senda de la tranquilidad o por contra prefieren más movimiento.
¿La razón de ese último empujón al alza?
El dato de empleo y la divergencia con lo que cualquiera de nosotros pudiese pensar sobre una noticia que en principio es “negativa”.
Eso es lo que favoreció a los activos de riesgo.
Bajo mi punto de vista la subida sigue estando muy concentrada en tecnología, y en las grandes compañías, cuando analizas los componentes de SP500 o el Nasdaq ves que pese a que el índice está fuerte y en verde, la concentración es en un solo puñado, mientras que el resto sigue un rumbo normal, alejado de los crecimientos parabólicos.
Y extrapolado a cripto, esto es positivo, la correlación pese a haberse desviado sigue existiendo, un mercado bursátil y tecnológico fuerte es un aliciente para mantener precios o al menos no profundizar caídas.
4 - Oro, plata y metales que brillan.
Tibia recuperación en los metales que han logrado rebotar desde sus mínimos de la semana anterior.
En el cierre mensual ambos acumularon pérdidas, el oro de más del 10%, y más relevante aún en la plata, con una caída del 22%.
Hay que tener en mente, más allá de la gráfica bajista que ambos vienen de lograr máximos en este año y finales del 2025, con la teoría de rotación de capital es lógico pensar que la corrección es más que lógica.
Este hecho no quita que en una cartera sólida la acumulación de metales sea un pilar fundamental para absorber periodos de incertidumbre con mayor facilidad y menor volatilidad.
Si me permitís una opinión, veo cierta relación entre Oro plata y Bitcoin altcoins, muchos dirán “Vaya corrección que tiene XAU” cierto, es un activo más volátil que en el ecosistema cripto sería el “no dominante” mientras el oro se comporta de una forma más similar al activo dominante en cripto, es decir, Bitcoin.
No obstante personalmente empecé a comprar oro a través de tokenizados, creo que el soporte de los 4000 es sólido por ahora y con una mejoría, aún pequeña, puede tener un buen retorno en el corto plazo.
5 - Datos y eventos macro a destacar esta semana:
Esta semana tiene datos de interés, no tanto como la próxima con el plato fuerte para los días 14 y 15 con CPI y PPI, pero lo más importante a vigilar a día de hoy son los siguientes:
PMI servicios:
Un dato negativo haría pensar que la economía empieza a resentirse más allá del dato de empleo, la previsión es superior al último dato.
Actas de la Fed:
Considero que es la publicación más importante esta semana, el miércoles a las 20:00 hora española tendremos sin duda bastante volatilidad cuando el mercado interprete a la FED y su “opinión” sobre como están afectando los datos dispares en sus decisiones.Peticiones semanales de desempleo:
Dato que pasaría más desapercibido pero que en esta ocasión servirá para ver si el empleo está realmente resintiéndose, puede crear mucha volatilidad en caso de que el miércoles se interprete de una forma las actas y el jueves la contrario en el dato de peticiones de empleo.
6 - Conclusión y reflexiones estratégicas
El resumen más simple de esta semana es que el mercado ha dado un alivio después de semanas de caídas y sentimiento negativo.
Los 60K actuaron como debería hacer un soporte psicológico, el dato de empleo animó la recuperación e incluso Strategy consolidó un rebote desde los 84$ hasta abrir hoy por encima de los 104$.
El mercado IMO seguirá premiando comportamientos y lecturas profesionales, con esto me refiero a que castigará la impulsividad y la inversión irracional así como el sobre apalancamiento o la concentración en muchas carteras.
Siempre trato de mentalizar que la mejor cartera no es la que más días verdes consigue sino la que mejor consigue aguantar caídas y volatilidad. En este mercado estamos cansados de ver carteras de millones que pasan a valer miles en semanas, si, eran “millonarios” por un día, pero de nada vale eso cuando al final acabas con una frustración y un descontrol que pueden contigo y con tu cabeza.
La paciencia, estrategia y entender que no todo es como nosotros pensamos o queremos es lo que se está premiando a día de hoy.
y recuerda, que el ruido es tu peor enemigo, por eso te animo a que leas los dos artículos dedicados que escribí sobre ese mismo tema:
Para terminar.
Espero que este informe te haya aportado una visión clara para entender mejor el momento actual del mercado.
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Ahora sí.
Te deseo una gran semana, ¡no tengo duda de que así será!
Se despide,
OR.
Gracias por tus análisis. Me perdí Strategy y ahora no voy a entrar, pero la tomare en cuenta si da otra oportunidad que creo la dar este mismo año.
Excelente reporte estimado.
Crees que la tendencia alcista del oro, en gran medida empujada por la compra de bancos centrales que reducen su exposición a deuda norteamericana, se contagiará al BTC una vez que el metal vuelva a máximos y pueda considerarse "muy caro"?